Pengaruh likuiditas dan kebijakan utang terhadap nilai perusahaan yang dimediasi kinerja perusahaan

Titi Purbo Sari, RR. Dian Indriana Tri Lestari

Abstract


Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh likuiditas dan kebijakan hutang terhadap nilai perusahaan dengan kinerja perusahaan sebagai variabel intervening. Obyek penelitian terdiri dari 24 perusahaan sektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2020 dengan jumlah sampel 98 secara purposive sampling. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis jalur dengan regresi dan dilakukan uji asumsi klasik terlebih dahulu.Pengujian variabel intervening digunakan strategi causal step dan tes sobel. Hasil analisis data menyimpulkan bahwa likuiditas yang diproksikan CR tidak signfikan, baik terhadap kinerja perusahaan maupun nilai perusahaan. Namun, berbeda dengan faktor kebijakan hutang yang diproksikan DER justru berpengaruh signfikan, baik terhadap kinerja perusahaan maupun nilai perusahaan. Sedangkan, kinerja perusahaan yang diproksikan ROA berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan pada tes sobel diperoleh hasil bahwa kinerja perusahaan tidak dapat memediasi, baik hubungan likuiditas dengan nilai perusahaan maupun hubungan kebijakan hutang dengan nilai perusahaan.

This study aims to determine the effect of liquidity and debt policy on firm value with firm performance as an intervening variable. The research object consists of 24 property and real estate sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2016-2020 with a total sample of 98 by purposive sampling. The analytical technique used is path analysis with regression and the classical assumption test is performed first. Testing the intervening variables used the causal step strategy and the Sobel test. The results of data analysis conclude that the liquidity proxied by CR is not significant, both on company performance and company value. However, in contrast to the debt policy factor that is proxied by DER, it has a significant effect, both on company performance and company value. Meanwhile, the company's performance as proxied by ROA has a significant effect on firm value. Based on the Sobel test, the results show that the company's performance cannot mediate, both the relationship between liquidity and firm value and the relationship between debt policy and firm value.


Keywords


current ratio; debt to equity; ratio price book value; return on aset

Full Text:

PDF

References


Ayu, D., & Suarjaya, A. (2017). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan CSR Sebagai Variabel Mediasi pada Perusahaan Pertambangan. E-Jurnal Manajemen Udayana Vol. 6 No. 2.

Ayuningrum, N. (2017). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Terapan Akuntansi, Vol. 1 No. 1.

Chabachib, M., & Misran, M. (2017). Analisis Pengaruh DER, CR, dan TATO Terhadap PBV dengan ROA sebagai Variabel Intervening. Diponegoro Journal of Management Vol. 6 No. 1, 1-13.

Chasanah, A., & Adhi, D. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Real Estate yang Listed Di BEI 2012-2015. Fokus Ekonomi Vol. 12 No. 2, 131-147.

Diana, D., & Irianto, G. (2008). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional dan Sebaran Kepemilikan Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan Ditinjau Dari Teori Keagenan. Jurnal Emisi Vol. 1, 1-16.

Eliza, & Sudirgo, T. (2019). Analisis Likuiditas, Profitabilitas, Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan yang Terdaftar di BEI. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Vol. 1, No. 3, 872-880.

Ghozali, I. (2013). Analisis Multivariate dengan Program SPSS 21 : Update PLS Regresi Edisi 7. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gitman, L., & Zutter, C. (2015). Principles Of Managenerial Finance 14 Edition. England: Person Education Limited.

Godfrey, J., Hodgson, A., Tarca, A., Hamilton, J., & Holmes, S. (2010). Accounting Theory. Queensland: John Wiley & Sons.

Hanafi. (2004). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE UGM.

Hertina, D., Hidayat, M., & Mustika , D. (2019). Ukuran Perusahaan, Kebijakan Hutang Dan Profitabilitas Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan. Ecodemica: Jurnal Ekonomi, Manajemen dan Bisinis Vol. 3 No.1.

Kasmir. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Press.

Mardiyati, U., Gatot, N., & Ria, P. (2012). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan . Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI): Vol. 3, No. 1.

Patricia, Bangun, P., & Tarigan, M. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Manajemen Bisnis Kompetensi Vol. 13 No. 1, 25-41.

Pratama, I. (2019). Pengaruh Struktur Modal dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. 2nd Prosiding Business and Economics Conference In Utilizing of Modern Technology. Universitas Muhammadiyah Magelang.

Ramadhani, S., & Barus, A. C. (2018). Kebijakan Hutang pada Perusahaan Sektor Utama yang Terdaftar di BEI 2013-2016. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil Vol. 8 No. 2.

Saragih, P., Siahaan, Y., Susanti, E., & Supitriyani. (2018). Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI. Jurnal Financial Vol. 4 No. 2, 21-27.

Sunardi, N., & Febrianti, F. (2020). Pengaruh Likuiditas dan Kebijakan Hutang terhadap Kinerja Perusahaan dan Dampaknya Terhadap Nilai Perusahaan pada Industri Sektor Telekomunikasi di Indonesia. Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma Vol. 3 No. 3.

Supardi, H., Suratno, & Suyanto. (2016). Pengaruh Current Ratio, Debt To Asset Ratio, Total Asset Turnover dan Inflasi Terhadap Return On Asset. Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi Vol. 2 No. 2, 16-27.

Suryandari, N., & Morgan, F. (2020). Nilai Perusahaan Ditinjau dari Tanggung Jawab Sosial, Tata Kelola dan Kesempatan Investasi Perusahaan. Accounting Profession Journal (APAJI) Vol. 2 No. 2.

Swardika, N., & Mustanda, K. (2017). Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Properti. E-Jurnal Manajemen Udayana Vol. 6 No. 3.




DOI: http://dx.doi.org/10.26623/jreb.v15i3.5294

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Editor's Address :
Gedung O  Magister Management Program of Universitas Semarang.
Jl.Soekarno-Hatta, Tlogosari. Semarang, Jawa-Tengah,  Telp: 024-6702757; Fax: 024-6702272,  e_mail: jreb@usm.ac.id
 
Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.