ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI HARGA SAHAM DENGAN NILAI PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING

Danarji Nirmolo, Kesi Widjajanti

Abstract


Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh dari variabel debt to equity ratio (DER), dividend payout ratio (DPR), earning per share (EPS) terhadap nilai perusahaan (PBV) dan pengaruh DER, DPR, EPS, dan PBV terhadap harga saham pada perusahaan yang tercatat dalam indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode 2014 -2017. Penelitian menggunakan metode purposive sampling untuk pengambilan sampel. Data diperoleh berdasarkan data laporan keuangan perusahaan dan laporan statistik tahunan yang berasal dari www.idx.co.id, diperoleh jumlah sampel sebanyak 30 perusahaan. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis regresi data panel. Berdasarkan uji statistik F menunjukkan bahwa kedua model memenuhi kriteria fit karena memiliki nilai signifikansi yang kurang dari α 0,05. Sedangkan berdasarkan uji statistik t menunjukkan bahwa debt to equity ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan karena memiliki nilai signifikansi kurang dari α 0,05. Sedangkan variabel dividend payout ratio dan earning per share tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Variabel debt to equity ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangkan dividend payout ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham. Earning per share dan nilai perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.  

 

The purpose of this study is to analyze the impact of the variables debt to equity ratio (DER), dividend payout ratio (DPR), and earning per share (EPS) toward firm value (PBV) and the influence of DER, DPR, EPS, and PBV toward price stock on   companies listed in the LQ45 index on the Indonesia Stock Exchange in the 2014 - 2017. Research using purposive sampling method for taking samples. Data obtained from company financial reports and yearly statistic reports of Indonesia Stock Exchange listed at IDX (www.idx.co.id), obtained 30 samples of firms. Analysis technique used is panel data regression analysis. Based on the test statistic F indicates that both of the model is fit because has a significance value less than 0,05 of α. Meanwhile, based on statistical t test showed that debt to equity ratio has positive and significant impact on firm value because it has a significance value less than 0,05 of α although dividend payout ratio and earning per share don t have significant impact on firm value. Meanwhile, debt to equity ratio doesn t have significant impact on stock price but dividend payout ratio has negative and significant impact on stock price. Earning per share and firm value have positive and significant impact on stock pric


Keywords


firm value; fundamental analysis; stock price

Full Text:

PDF

References


Arfan, I. 2008. Akuntansi Lingkungan dan Pengungkapannya. Yogyakarta: Graha Ilmu.

Arikunto, S. 2010. Prosedur Penelitian Suatu pendekatan praktik. Jakarta: PT. Rineka Cipta.

Athanasius, T. 2012. Berinvestasi Saham. Jakarta: PT. Elex Media Komputindo.

Atmaja, L.S & Thomdean. 2011. Who Wants to be A Smiling Investor. Jakarta: Kepustakaan Populer Gramedia (KPG).

Atmaja, L.S. 2008. Teori dan Praktek Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Penerbit ANDI.

Chaidir. 2015. Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi yang Tercacat di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014. Jurnal Ilmiah Manajemen Fakultas Ekonomi. vol. 1. no. 2: hal. 1-21.

Darmadji, T & H. Fakhruddin. 2006. Pasar Modal di Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.

Dewi, P.D.A & I.G.N.A Suaryana. 2013. Pengaruh EPS, DER, dan PBV terhadap Harga Saham. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana. vol. 4. no. 1: hal. 215-229.

Frensidy, B. 2017. Angka dan Rasio Penting di Mata Investor. Diunduh di https://kolom.kontan.co.id/news/814/Angka-dan-rasio-penting-di-mata-investor tanggal 20 Agustus 2018.

Gujarati, D.N. 2012. Dasar-dasar Ekonometrika. Buku 2. Edisi 5. Terjemahan oleh R.C. Mangunsong. Jakarta: Salemba Empat.

Hanafi. 2004. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE.

Hartono, J. 2008. Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE.

Hidayati, E.E. 2010. Analisis Pengaruh DER, DPR, ROE, dan Size terhadap PBV Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI Periode 2005-2007. Tesis. Semarang: Universitas Diponegoro.

Husnan, S. 2003. Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Ketiga. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Kasmir. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.

Kuncoro, M. 2013. Metode Riset Untuk Bisnis & Ekonomi. Edisi Keempat. Jakarta: Erlangga.

Laopodis, N.K. 2013. Understanding Investments: Theories and Strategies. New York: Routledge.

Lynch, P. 2016. Strategi Pemilihan Saham Peter Lynch. Diunduh di http://www.analisissahamfundamental.com/2016/09/strategi-pemilihan-saham-peter-lynch.html tanggal 20 Agustus 2018.

Marlina, T. 2013. Pengaruh Earning Per Share, Return On Equity, Debt To Equity Ratio dan Size terhadap Price To Book Value. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan. vol. 1. no.1: hal. 65-76.

Mayangsari, A. 2015. Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return On Assets terhadap Dividend Payout Ratio (Pada Perusahaan Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013). Tesis. Surabaya: Politeknik Negeri Surabaya.

Mindra, S & T. Erawati. 2014. Pengaruh Earning Per Share (EPS), Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2009-2011. Jurnal Akuntansi. vol. 2. no. 2. Yogyakarta: Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa.

Murhadi, W.R. 2013. Analisis Laporan Keuangan, Proyeksi dan Valuasi Saham. Jakarta: Salemba Empat.

Nachrowi, N. D & H. Usman. 2006. Pendekatan Populer dan Praktis Ekonometrika untuk Analisis Ekonomi dan Keuangan. Jakarta: LPFE.

Nasehah, D & E.T. Widyarti. 2012. Analisis Pengaruh ROE, DER, DPR, Growth dan Firm Size terhadap Price to Book Value (PBV) (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Listed di BEI Periode Tahun 2007-2010). Diponegoro Journal of Management. vol. 1. no. 1: hal. 1-9.

Raharjo, D & D. Muid. 2013. Analisis Pengaruh Faktor-faktor Fundamental Rasio Keuangan terhadap Perubahan Harga Saham. Diponegoro Journal of Accounting. vol. 2. no. 2: hal. 1-11.

Rahmawati, D & B. Suryono. 2017. Pengaruh DPR, EPS, dan DER terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi. vol. 6. no. 6. Surabaya: Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia.

Rhamadana, R. B & Triyonowati. 2016. Analisis Rasio Keuangan untuk Menilai Kinerja Keuangan pada PT. H.M SAMPOERNA Tbk. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen. vol. 5. no. 7.

Salim H.S & B. Sutrisno. 2008. Hukum Investasi di Indonesia. Jakarta: PT. Raja Grafinfo Persada.

Sari, L.A & B.H. Santoso. 2017. Pengaruh EPS, DER, PBV dan NPM terhadap Harga Saham Perusahaan Properti. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi. vol. 6. no. 8. Surabaya: Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia.

Septiani, N.N.D & N.L. Supadmi. 2014. Analisis Pengaruh Beta terhadap Return Saham Periode Sebelum dan Saat Krisis Global (Studi pada Perusahaan Perbankan di BEI). E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana. vol. 7. no. 1: hal. 19-32.

Sitompul, K. 2011. Analisis Pengaruh Faktor-faktor Fundamental terhadap Harga Saham Perusahaan Real Estate dan Property yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Tesis. Medan: Universitas Sumatera Utara.

Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif & RND. Bandung: Alfabeta.

Tandelilin, E. 2010. Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi. Edisi 1. Yogyakarta: Kanisius.

Triani, I. 2013. Pengaruh Four Factor Model Carhart terhadap Return pada Reksa Dana Top Five Star dan Top Four Star Periode 2008-2012. Tesis. Yogyakarta: Universitas Atma Jaya.

Wardjono. 2010. Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Price to Book Value dan Implikasinya pada Return Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI). Dinamika Keuangan dan Perbankan. hal. 83-96. Semarang: Universitas Stikubank.

Widarjono, A. 2007. Ekonometrika: Teori dan Aplikasi Untuk Ekonomi dan Bisnis. Edisi 2. Yogyakarta: Ekonisia FE.

Widyantari, A.A.A.P. 2011. Opini Going Concern dan Faktor-faktor yang memengaruhinya: Studi pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Tesis. Denpasar: Universitas Udayana.




DOI: http://dx.doi.org/10.26623/jreb.v11i1.1076

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Editor's Address :
Gedung O  Magister Management Program of Universitas Semarang.
Jl.Soekarno-Hatta, Tlogosari. Semarang, Jawa-Tengah,  Telp: 024-6702757; Fax: 024-6702272,  e_mail: jreb@usm.ac.id
 
Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.